豆粕成本支撑减弱 油脂中期或震荡运行

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【日内观点：震荡偏弱

中期观点：震荡参考策略：做空核心逻辑：随着市场供应紧张的格局逐渐改善，粕类期价的强势面临崩塌风险，在市场预期逐渐转向的影响下，豆粕期价率先做出反应，价格开始向供应改善的方向回归，对于此前的供需错配行情进行纠偏。在进口大豆大量到港预期和进口成本明显下移的背景下，来自成本端的支撑明显减弱，而来自于油厂油粕策略的调整可能会进一步施压豆粕价格，令豆粕陷入持续调整行情之中。

【油脂】

日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡参考策略：做空核心逻辑：市场对黑海谷物出口担忧情绪发酵，给国际油脂价格带来提振。目前国内进口国内棕榈油期价有望在消费提升和库存季节性去化的带动下，关注消费支撑。从库存变化的方向来看，棕榈油和

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